W roku 2025 powierzchnia nieruchomości udostępnianych w Polsce w ramach „sale and leaseback”, inaczej leasingu zwrotnego przekroczyła 800 tys. m2 – wynika z opracowania UCE Research i INWI. Całkowita wartość tychże operacji jest oceniana na 3,5 mld zł.
Na czym bazuje leasing zwrotny?
Leasing zwrotny to rodzaj operacji opartej na tym, że posiadacz nieruchomości dokonuje jej sprzedaży kupującemu, a następnie dzierżawi od niego ten sam obiekt. W ten sposób odzyskuje zamrożone środki, co umożliwia na przykład finansowanie nowych przedsięwzięć, a równocześnie nadal używać posiadanej wcześniej nieruchomości.
Twórcy raportu zwrócili uwagę, że w 2025 roku po raz pierwszy przekroczono w ważnych branżach – logistycznej, handlowej i produkcyjnej w Polsce 800 tys. mkw. przestrzeni objętej leasingiem zwrotnym. Całkowita suma tych transakcji jest wyceniana na 3,5 mld zł, co wskazuje na kilkukrotny wzrost w zestawieniu z latami 2022-2024. W perspektywie rocznej liczba transakcji wzrosła o 25-30 proc. Zaś wartość największej transakcji przekroczyła 250 mln euro, co stanowi rekord w Europie Środkowo-Wschodniej.
Analitycy UCE Research podkreślili, że nie wszystkie operacje są publikowane, co oznacza, że ich realna wartość może być jeszcze wyższa.
Wzrasta zainteresowanie Polską
Zdaniem Agnieszki Radkiewicz z INWI tak znaczny wzrost to między innymi następstwo rosnącego zaciekawienia polskim rynkiem ze strony inwestorów instytucjonalnych, jak również coraz większego uznania przedsiębiorstw dla plusów leasingu zwrotnego jako metody finansowania.
„W 2025 roku wyraźnie powiększył się udział w tym rynku funduszy private equity i real estate, a także zagranicznych inwestorów instytucjonalnych działających w strukturach REIT (Real Estate Investment Trust), AIF (Alternative Investment Funds), a także RAIF (Reserved Alternative Investment Fund). Obecność tychże podmiotów przyczyniła się do podniesienia profesjonalizmu transakcji, większej czytelności i konkurencyjności propozycji na rynku” – zaznaczyła ekspertka.
Leasing zwrotny przestał być formą finansowania o charakterze niszowym
Jak zauważyli autorzy raportu, leasing zwrotny zaniechał być formą finansowania o charakterze niszowym, a stał się pełnoprawnym narzędziem postrzeganym jako alternatywa dla pożyczki czy emisji obligacji. Mechanizm ten zaniechał też być domeną wyłącznie rynku magazynowego i logistycznego. Zwiększyło się bowiem zainteresowanie obiektami handlowymi jak również nieruchomościami przemysłowo-produkcyjnymi.
„Biorąc pod uwagę aspekty makroekonomiczne, progres był napędzany poprzez obniżenie inflacji. To umożliwiło spółkom lepiej planować ruchy finansowe oraz wzmocnić apetyt na wykorzystanie zasobów nieruchomościowych do refinansowania działalności operacyjnej. Przedsiębiorstwa mogły rozważać dłuższe umowy najmu bazujące na bardziej przewidywalnym koszcie pieniądza, a inwestorzy sprawniej modelowali faktyczne stopy zwrotu i wartość przyszłych strumieni” – orzekła Radkiewicz.
Ekspertka zwróciła również uwagę, że operacjom leasingu zwrotnego sprzyjał rozwój polskiej gospodarki oraz stosunkowo wysoki popyt na powierzchnie magazynowe i handlowe.
Na polskim rynku doszło do kilku szczególnie pokaźnych operacji
W 2025 roku na polskim rynku doszło do kilku szczególnie pokaźnych operacji – zauważono. Najbardziej efektowna była sprzedaż dwóch nowoczesnych obiektów należących do wytwórcy okien. Ich zbiorowa powierzchnia wynosi 264 tys. mkw., a wartość operacji przekroczyła 250 mln euro, inaczej ponad miliard złotych.
„Takowe transakcje pokazują, że Polska stała się ważnym miejscem na mapie światowych inwestycji sale and leaseback, przyciągając kapitał funduszy zagranicznych. Można również dostrzec, że do najpokaźniejszych operacji dochodzi w sektorze przemysłowym i logistycznym. To potwierdza rolę tych segmentów jako podstaw polskiej gospodarki jak również jako najpewniejszych aktywów generujących stabilny dochód czynszowy” – uznała Radkiewicz.
Jednocześnie, jak wskazano w raporcie, rynek nadal ograniczany jest poprzez brak jednolitych standardów kontraktowych, co komplikuje procedury transakcyjne, zarówno po stronie najemców, jak i inwestorów. Leasing zwrotny nie jest również objęty preferencyjnymi regulacjami podatkowych tak jak leasing czy finansowaniem pożyczką. To wszystko obniża potencjał progresu tego obszaru. (PAP)
gkc/ pad/