W 2025 roku odnotowano znaczący wzrost aktywności inwestycyjnej na sześciu kluczowych rynkach nieruchomości Europy Środkowo-Wschodniej, gdzie łączna wartość sfinalizowanych transakcji osiągnęła 11,6 mld euro, co stanowi przyrost o 31% rok do roku. Wynika to z analizy przedstawionej w raporcie Colliers pt. „CEE Investment Scene”.
fot. Fotokon / / Shutterstock Polska utrzymała pozycję jednego z kluczowych graczy w regionie, z wolumenem inwestycji na poziomie 4,5 mld euro. Szczególnie istotną rolę odegrał kapitał krajowy, którego zaangażowanie w wysokości 860 mln euro stanowiło historycznie najwyższy poziom w historii polskiego rynku nieruchomości [cite: 15]. Pomimo nominalnego spadku wolumenu transakcji w Polsce rok do roku, popyt ze strony inwestorów krajowych oraz powracający kapitał zagraniczny wykazywały stabilność w odniesieniu do kluczowych nieruchomości biurowych, portfeli logistycznych oraz dobrze prosperujących parków handlowych [cite: 16]. Dynamikę rynku kształtował również moment finalizacji transakcji; 40% wszystkich umów zamknięto w czwartym kwartale, kiedy ceny transakcyjne wykazywały większą stabilizację. Prognozuje się dalszy wzrost aktywności rodzimych inwestorów, co jest motywowane atrakcyjnymi stopami zwrotu, denominacją większości dochodów w euro oraz dostępnością finansowania. Połączenie korekty cenowej z ostatnich lat z mniejszą obecnością pasywnego kapitału zachodniego stwarza unikalne okno inwestycyjne, które polscy inwestorzy wykorzystują z rosnącą świadomością. Na poziomie Europy Środkowo-Wschodniej, Czesi zanotowali rekordowy wolumen inwestycji wynoszący 5,1 mld euro, co stanowiło 44% całkowitej aktywności inwestycyjnej w regionie. Kluczową rolę odegrali tu inwestorzy krajowi, odpowiadając za transakcje o wartości 4,3 mld euro, co zapewniło rynkowi wysoką płynność i stabilność. Na Węgrzech wolumen inwestycji wzrósł do 0,8 mld euro, napędzany ożywieniem na rynku biurowym, dobrą koniunkturą w turystyce oraz rosnącym zainteresowaniem sektorem produkcyjnym związanym z azjatyckimi łańcuchami dostaw dla elektromobilności. Rumunia, mimo wolumenu 0,5 mld euro, wyróżniała się silnym popytem najemców, szczególnie w segmencie logistycznym, a poprawa otoczenia makroekonomicznego tworzy solidne podstawy do wzrostu inwestycji. Słowacja, z wynikiem bliskim 1 mld euro, skupiała się głównie na sektorze handlowym, podczas gdy Bułgaria utrzymała stabilny poziom 0,4 mld euro, notując rosnące zainteresowanie inwestorów w kontekście przyjęcia euro i korzystnych perspektyw na 2026 rok. Na poziomie regionalnym odnotowano stopniowy powrót zainteresowania inwestorów sektorem biurowym, co jest konsekwencją rosnących czynszów i ograniczonej podaży w kluczowych lokalizacjach. Logistyka pozostała stabilnym filarem rynku, wspierana przez atrakcyjne zwroty w segmencie multi-tenant i długoterminowe umowy najmu. Sektor handlowy, ze szczególnym uwzględnieniem parków handlowych, nadal cieszył się dużą popularnością. Dynamicznie rozwijał się również sektor hotelowy, szczególnie w Pradze i Budapeszcie, a segment *living*, w tym PRS (Private Rented Sector) i PBSA (Purpose-Built Student Accommodation), zyskiwał na znaczeniu, szczególnie w Polsce. Sytuacja makroekonomiczna w regionie uległa znaczącej poprawie. Inflacja wyhamowała, banki centralne kontynuowały cykl obniżek stóp procentowych, a instytucje finansowe z większą pewnością udzielały kredytów. Kluczowym czynnikiem dla dalszego wzrostu w 2026 roku pozostaje powrót płynności. Właściwie wycenione aktywa, jak pokazują doświadczenia z Polski i Czech pod koniec 2025 roku, znajdują nabywców. W Polsce oczekuje się umiarkowanego, stopniowego wzrostu aktywności inwestycyjnej, napędzanego głównie transakcjami dotyczącymi pojedynczych aktywów biurowych i logistycznych, a także rosnącym znaczeniem sektora mieszkań na wynajem i PBSA. Colliers to globalna firma świadcząca usługi w zakresie nieruchomości komercyjnych i zarządzania inwestycjami. ### Wyniki Biznes Fakty: * **Wzrost inwestycji w CEE:** 11,6 mld euro, +31% r/r w 2025 roku. * **Polska:** 4,5 mld euro inwestycji, 860 mln euro kapitału krajowego (rekord). * **Czechy:** Rekordowe 5,1 mld euro inwestycji, 4,3 mld euro kapitału krajowego. * **Kluczowe sektory:** Biura, logistyka, parki handlowe nadal atrakcyjne. Wzrost zainteresowania sektorem hotelowym i *living* (PRS, PBSA). * **Otoczenie makroekonomiczne:** Stabilizacja inflacji, obniżki stóp procentowych, powrót akcji kredytowej. * **Prognozy:** Dalszy wzrost aktywności inwestorów krajowych w Polsce, kluczowy czynnik to powrót płynności.
