[cite: 15, 16]
Niespodziewanie słabe dane z kluczowego sektora polskiej gospodarki wskazują na pogorszenie sytuacji, zamiast oczekiwanej poprawy. Badanie, na podstawie którego tworzony jest indeks PMI, ujawnia, że przyśpieszenie spadku nowych zamówień przełożyło się na szybszą redukcję zatrudnienia, która w lutym osiągnęła najszybsze tempo od maja 2024 r.
- Indeks PMI dla polskiego przetwórstwa spadł w lutym do poziomu 47,1 punktu.
- Spadek indeksu w lutym wynikał z pogorszenia pięciu z pięciu składowych wskaźnika.
- Pewnym pozytywem jest wysoki poziom wskaźnika PMI odzwierciedlającego oczekiwania dotyczące produkcji w perspektywie 12 miesięcy.
- Więcej informacji o biznesie znajdziesz na stronie Businessinsider.com.pl
Konflikt na Bliskim Wschodzie i reakcje rynków finansowych zdominowały nagłówki w poniedziałek rano, przykrywając istotne dane makroekonomiczne dotyczące polskiego przemysłu.
Dalsza część artykułu znajduje się poniżej materiału wideo
Jakub Papierski: obniżka stóp procentowych kluczowym wydarzeniem dla polskiej gospodarki
Indeks PMI dla polskiego przemysłu poniżej oczekiwań
Okazało się, że indeks PMI dla polskiego przetwórstwa spadł w lutym do 47,1 punktu z poziomu 48,8 punktu w styczniu, co jest wynikiem znacznie poniżej prognoz ekonomistów, którzy spodziewali się wzrostu wskaźnika do 49,3 punktu.
Ekonomiści Credit Agricole zwracają uwagę, że wskaźnik PMI ukształtował się na najniższym poziomie od sierpnia 2025 r. „Spadek indeksu w lutym był wynikiem obniżenia się wkładów czterech z pięciu jego składowych (zatrudnienie, nowe zamówienia, czas realizacji dostaw i zapasy materiałów), podczas gdy wpływ składowej dotyczącej bieżącej produkcji nieznacznie wzrósł” – analizują eksperci.
Tym samym indeks PMI utrzymuje się poniżej progu 50 punktów, który tradycyjnie oddziela wzrost od spadku aktywności gospodarczej, od dziesięciu miesięcy.
Indeks PMI dla przemysłu w dół. Przyczyny pogorszenia
W banku Credit Agricole podkreślają znaczący spadek składowej indeksu PMI dotyczącej nowych zamówień, która znalazła się wyraźnie poniżej poziomu 50 punktów. W lutym jej wartość była najniższa od lipca 2025 r. „Głębszemu spadkowi zamówień ogółem towarzyszył relatywnie niewielki spadek zamówień eksportowych. Sugeruje to, że główną przyczyną szybszego spadku zamówień ogółem było znaczące obniżenie zamówień krajowych. Szybki spadek całkowitej liczby zamówień jest niepokojący, szczególnie biorąc pod uwagę, że w lutym nastąpiła znacząca poprawa warunków meteorologicznych, które w styczniu ograniczyły aktywność w polskim przemyśle” – diagnozują eksperci CA.
Dodają, że przyśpieszenie spadku nowych zamówień wpłynęło na szybszą redukcję zatrudnienia, które w lutym obniżało się w tempie najszybszym od maja 2024 r.
Natomiast tempo spadku bieżącej produkcji odnotowane w lutym było niższe niż w styczniu, co było spowodowane znaczącym zmniejszeniem zaległości produkcyjnych.
„W strukturze lutowego indeksu PMI na szczególną uwagę zasługuje silny wzrost wskaźnika kosztów produkcji, który osiągnął najwyższy poziom od stycznia 2023 r.” – zaznaczają eksperci.
Ankietowane firmy wskazywały na wzrost cen surowców i innych dóbr, zwłaszcza metali i drewna, co wpłynęło na obniżenie marż w przetwórstwie. Znaczący wzrost cen dóbr pośrednich, odnotowany w badaniu PMI, sugeruje, że oczekiwane ożywienie eksportu i inwestycji w 2026 r. może być powiązane z silniejszą, niż prognozowano, presją na wzrost cen produkcji sprzedanej przemysłu, a co za tym idzie, szybszym wzrostem cen dóbr i usług konsumpcyjnych.
PMI dla Polski. Optymizm firm co do przyszłości
Podsumowując, zdaniem ekonomistów Credit Agricole, zarówno ogólny poziom lutowego indeksu PMI, jak i jego składowe, wskazują, że lutowe odbicie produkcji przemysłowej po zaskakującym spadku w styczniu może być mniejsze niż oczekiwano. Mimo to, dane PMI za luty nie sygnalizują istotnego pogorszenia perspektyw aktywności w polskim sektorze przetwórstwa przemysłowego. Wskaźnik PMI odzwierciedlający oczekiwania dotyczące produkcji w perspektywie 12 miesięcy ukształtował się w lutym na wysokim (na tle historycznym) poziomie, nieco niższym niż w styczniu. Świadczy to o optymizmie firm w odniesieniu do poziomu produkcji w horyzoncie rocznym.
Dziękujemy, że przeczytałaś/eś nasz artykuł do końca. Bądź na bieżąco! Obserwuj nas w Google.
Wyniki Biznes Fakty:
Kluczowe dane makroekonomiczne z polskiego sektora przetwórstwa przemysłowego wskazują na pogorszenie koniunktury w lutym, co jest sprzeczne z wcześniejszymi oczekiwaniami. Indeks PMI spadł do 47,1 pkt., osiągając najniższy poziom od sierpnia 2025 r. Głównymi przyczynami tego spadku są:
- Spadek nowych zamówień, zwłaszcza krajowych, co jest niepokojącym sygnałem w kontekście otoczenia gospodarczego i dostępności surowców.
- Przyspieszone tempo redukcji zatrudnienia, które jest najszybsze od maja 2024 r., co odzwierciedla negatywne nastroje wśród przedsiębiorstw.
- Wzrost kosztów produkcji do najwyższego poziomu od stycznia 2023 r., spowodowany drożejącymi surowcami (m.in. metalami i drewnem), co może prowadzić do obniżenia marż i wywierać presję na wzrost cen dóbr konsumpcyjnych.
Pomimo tych negatywnych sygnałów, wskaźnik PMI dotyczący oczekiwań na przyszłość (perspektywa 12 miesięcy) utrzymuje się na wysokim poziomie, co sugeruje, że firmy nadal widzą potencjał do ożywienia i wzrostu w dłuższym terminie. Niemniej jednak, obecne dane wskazują na wyzwania związane z presją inflacyjną i potrzebą stabilizacji popytu krajowego, co będzie miało znaczenie dla polityki pieniężnej Narodowego Banku Polskiego (NBP) w kontekście oceny perspektyw inflacyjnych i stóp procentowych. Wpływ globalnej sytuacji geopolitycznej, zwłaszcza na Bliskim Wschodzie, może dodatkowo wpływać na ceny surowców i stabilność globalnych łańcuchów dostaw, co stanowi dodatkowe ryzyko dla polskiej gospodarki.
Informacje przygotowane na podstawie materiałów : businessinsider.com.pl