Oto przetłumaczony i przeanalizowany tekst z perspektywy makroekonomicznej:
Drugi odczyt produktu krajowego brutto Stanów Zjednoczonych okazał się znacząco mniej optymistyczny niż wstępne szacunki. Zannualizowany wskaźnik wzrostu w pierwszym kwartale wykazał jedynie 1,6% dynamiki, w porównaniu do uprzednio podawanych 2%. Należy jednak zauważyć, że inne wskaźniki publikowane przez amerykańskie Biuro Analiz Ekonomicznych (BEA) są bardziej porównywalne z danymi europejskimi, w tym polskimi.
Rewizja danych dotyczących PKB USA stanowi pewne rozczarowanie, jednak pośrednio może zmniejszyć presję na podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną. Obecnie jedynie około 44% inwestorów na rynku kontraktów terminowych na stopy procentowe Fed (wg danych z giełdy w Chicago) oczekuje podwyżki stóp o co najmniej 0,25 punktu procentowego do końca bieżącego roku. Jeszcze rano czasu polskiego odsetek ten wynosił 53,9%. Jest to zauważalna zmiana, mimo obserwowanej presji inflacyjnej.
Czytaj też: Amerykanie płacą za wojnę Donalda Trumpa. Tak źle nie było od trzech lat
Zannualizowana dynamika PKB w pierwszym kwartale wyniosła 1,6%, co stanowi rewizję w dół w stosunku do poprzedniego odczytu na poziomie 2%. Ostatnie wyższe wskazanie dynamiki (4,4%) odnotowano w trzecim kwartale 2025 roku, natomiast niższe (0,5%) w czwartym kwartale 2025 roku.
Porównanie z danymi europejskimi
Metodologia zannualizowanego wskaźnika PKB stosowana w USA, polegająca na porównaniu dynamiki do poprzedniego kwartału i ekstrapolacji do danych rocznych, utrudnia bezpośrednie porównania z publikacjami Eurostatu czy Głównego Urzędu Statystycznego. W Europie zazwyczaj porównuje się dynamikę kwartał do kwartału lub rok do roku. BEA przedstawiło również dane w ujęciu analogicznym do europejskiego, według którego amerykańska gospodarka wzrosła o 2,6% rok do roku w pierwszym kwartale.
Dla porównania, gospodarka Unii Europejskiej odnotowała wzrost na poziomie 1% rdr, podczas gdy gospodarka Polski wykazała dynamikę rzędu 3,4% rdr.
W ujęciu rok do roku, konsumpcja indywidualna w USA wzrosła realnie o 2,3%, inwestycje prywatne odnotowały spadek o 1,4%, eksport wzrósł o 4,2%, a import spadł o 5,1%. Konsumpcja rządowa wykazała minimalny wzrost o 0,1%.
Spadek inwestycji prywatnych był głównie spowodowany ograniczeniem inwestycji mieszkaniowych (-5,1% rdr) oraz inwestycji w budynki niemieszkalne (-6,1% rdr).
Wzrost konsumpcji rządowej był napędzany przez wydatki na poziomie stanowym i lokalnym (+2% rdr), podczas gdy wydatki federalne odnotowały spadek o 2,9% rdr.
Dochód osobisty rozporządzalny Amerykanów wzrósł o 0,7% rdr.
Inflacja uwzględniona przy obliczeniach PKB wyniosła 3,2% rdr, w porównaniu do 2,4% rok wcześniej, co wskazuje na narastającą presję cenową.
### Wyniki Biznes Fakty: * **Reakcja Rynkowa:** Niższy odczyt PKB USA ogranicza oczekiwania na podwyżki stóp procentowych przez Fed, co jest pozytywnym sygnałem dla rynków finansowych, pomimo rosnącej inflacji. * **Dynamika Wzrostu:** Zannualizowana dynamika PKB USA na poziomie 1,6% (rewizja w dół z 2%) sygnalizuje spowolnienie wzrostu gospodarczego, co może mieć implikacje dla globalnej koniunktury. * **Porównanie Międzynarodowe:** W ujęciu rok do roku, wzrost PKB USA (2,6%) przewyższa średnią UE (1%), ale pozostaje w tyle za Polską (3,4%), co podkreśla zróżnicowanie perspektyw gospodarczych w różnych regionach. * **Kluczowe Agregaty:** Spadek inwestycji prywatnych, szczególnie w sektorze budowlanym, jest niepokojącym sygnałem dla przyszłego potencjału wzrostu. Z kolei wzrost konsumpcji indywidualnej i eksportu częściowo kompensują te negatywne tendencje. * **Inflacja:** Wzrost wskaźnika inflacji w ramach PKB do 3,2% rdr jest istotnym elementem analizy, wskazującym na utrzymującą się presję cenową, która może wpływać na decyzje polityki monetarnej. * **Polityka Fiskalna:** Dywergencja w wydatkach rządowych (wzrost na szczeblu stanowym/lokalnym, spadek na szczeblu federalnym) wskazuje na potencjalne zróżnicowane impulsy fiskalne w ramach gospodarki USA. * **Implikacje dla NBP:** Spowolnienie w największej światowej gospodarce oraz potencjalne ograniczenie cyklu podwyżek stóp przez Fed mogą mieć wpływ na globalne przepływy kapitału i decyzje Narodowego Banku Polskiego dotyczące polityki pieniężnej, zwłaszcza w kontekście utrzymującej się inflacji w Polsce.
Informacje przygotowane na podstawie materiałów : businessinsider.com.pl