Dlaczego firmy unikają giełdy, mimo sprzyjających warunków rynkowych?

## Hossa to za mało? Dlaczego spółki boją się giełdowego debiutu? Analiza rynku IPO. Pomimo imponujących wzrostów na indeksie WIG i solidnej płynności na warszawskiej giełdzie, rynek pierwotny wciąż cierpi na brak nowych spółek. Przyczyn takiego stanu rzeczy szukamy w nadmiernych regulacjach, kosztach związanych z compliance oraz wyśrubowanych wymaganiach w zakresie relacji inwestorskich. Rozmawiamy o tym z Jarosławem Grzywińskim, szefem rynków kapitałowych Business Centre Club, który dzieli się również swoimi spostrzeżeniami na temat prognoz dla rynków globalnych na rok 2026. ### Wyniki Biznes Fakty: Polska giełda znajduje się w niezwykle korzystnej koniunkturze, o czym świadczą osiągane rekordy przez indeks WIG. Równie optymistycznie wygląda kwestia płynności obrotu, co zwykle stanowi kluczowy czynnik przyciągający nowych emitentów. Paradoksalnie jednak, ta dobra passa nie przekłada się na ożywienie rynku IPO. W wywiadzie z Jarosławem Grzywińskim, kluczowym argumentem, który powstrzymuje przedsiębiorców przed wejściem na giełdę, nie jest już brak kapitału czy zainteresowania inwestorów, lecz przede wszystkim ciężar regulacyjny. Grzywiński podkreśla, że nadmierna biurokracja i skomplikowane przepisy stanowią poważną barierę. Firmy, zwłaszcza te mniejsze i średnie, które mogłyby skorzystać z kapitału pozyskanego z giełdy, często nie są w stanie sprostać wymogom prawnym i administracyjnym. Wysokie koszty compliance, czyli dostosowania działalności do obowiązujących przepisów, pochłaniają znaczną część zasobów, odstraszając potencjalnych debiutantów. Ponadto, wymagania dotyczące relacji inwestorskich, choć kluczowe dla transparentności i budowania zaufania, są coraz bardziej złożone i kosztowne w utrzymaniu. Spółki obawiają się konieczności stałego komunikowania się z rynkiem, publikowania szczegółowych raportów i spełniania oczekiwań analityków i inwestorów instytucjonalnych. Ekspert BCC sugeruje, że kluczem do przebudzenia rynku IPO może być uproszczenie procedur i zmniejszenie obciążeń regulacyjnych. Ponadto, Grzywiński zwraca uwagę na potrzebę mądrej prywatyzacji, która powinna być procesem transparentnym i opartym na rzeczywistej wartości spółek, a nie doraźnych potrzebach budżetowych. Tylko w ten sposób można zapewnić długoterminowy sukces i rozwój przedsiębiorstw wchodzących na rynek kapitałowy. W kontekście prognoz na 2026 rok, Grzywiński dostrzega potencjał wzrostu w branżach, które mogą skorzystać na obecnych napięciach geopolitycznych. Chodzi tu przede wszystkim o sektory związane z bezpieczeństwem, transformacją energetyczną i innowacjami technologicznymi, które stają się priorytetami w zmieniającym się świecie.

/ Bankier.tv Sytuacja, w której pomimo optymalnych warunków rynkowych, brakuje nowych debiutantów, jest symptomem głębszych problemów. Jarosław Grzywiński, reprezentujący Business Centre Club, trafnie identyfikuje przyczyny tego stanu rzeczy. Jego argumentacja, skupiająca się na barierach regulacyjnych i kosztach związanych z funkcjonowaniem spółki publicznej, stanowi istotny wkład w dyskusję o kondycji polskiego rynku kapitałowego. Choć płynność i hossa na WIG to pozytywne sygnały, to właśnie nadmierna biurokracja i skomplikowane wymogi compliance wydają się być głównymi hamulcami dla rozwoju rynku IPO. To właśnie te czynniki sprawiają, że przedsiębiorcy, nawet ci działający w rentownych sektorach, mogą postrzegać wejście na giełdę jako zbyt ryzykowne lub kosztowne przedsięwzięcie. Prognozy Grzywińskiego na rok 2026, wskazujące na potencjalny wzrost w sektorach związanych z bezpieczeństwem i transformacją energetyczną, są zgodne z globalnymi trendami. W obliczu rosnących napięć geopolitycznych, inwestorzy naturalnie szukają spółek, które oferują stabilność i perspektywę rozwoju w tych newralgicznych obszarach. Mądra prywatyzacja, o której wspomina ekspert, mogłaby być katalizatorem dla zdrowego rozwoju rynku pierwotnego, pod warunkiem, że będzie oparta na racjonalnej ocenie wartości spółek i długoterminowych celach strategicznych, a nie doraźnych potrzebach fiskalnych. Dążenie do uproszczenia procedur i redukcji obciążeń regulacyjnych jest kluczowe, aby polska giełda mogła w pełni wykorzystać swój potencjał i stać się atrakcyjnym miejscem dla rozwoju biznesu.

Bankier.pl

Oryginał artykułu : www.bankier.pl