Konflikt na Bliskim Wschodzie wywołał wyraźne osłabienie złotego, windując kursy euro i dolara do poziomów niespotykanych od miesięcy. Sytuację pogarsza perspektywa kolejnej obniżki stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej, co może dodatkowo zaszkodzić naszej walucie.
Trwająca wymiana ciosów militarnych pomiędzy siłami USA i Izraela a Iranem ma bezpośrednie przełożenie na globalne rynki energii. Blokada Cieśniny Ormuz, przez którą przepływa około 20% światowych dostaw ropy, doprowadziła do gwałtownego wzrostu cen tego surowca do 80 dolarów za baryłkę. Zagrożenie to grozi znacznym wzrostem cen paliw na świecie, co z kolei przełoży się na wyższą inflację konsumencką.
Polska, jako kraj będący importerem ropy i gazu, jest szczególnie narażona na negatywne skutki tych wydarzeń. Dodatkowo, złoty, jako waluta postrzegana jako aktywo o podwyższonym ryzyku, zwyczajowo traci na wartości podczas rynkowych zawirowań. We wtorek rano odnotowaliśmy dalsze osłabienie naszej waluty, a kurs euro osiągnął poziom 4,2531 zł, co stanowi wzrost o blisko 1,5 grosza.
W rezultacie kurs euro jest najwyższy od listopada, a para EUR/PLN przebiła się górą przez konsolidację, która od początku roku utrzymywała się w przedziale 4,1950-4,2450 zł. Analiza techniczna wskazuje na potencjalny ruch wzrostowy o kolejne 5 groszy, celując w okolice 4,30 zł. Warto przypomnieć, że ostatni raz tak wysoki kurs euro odnotowaliśmy w czerwcu 2025 roku, w trakcie poprzedniej fali amerykańsko-izraelskich działań wojskowych wymierzonych w Iran.
Reklama
Zobacz także
Niskie prowizje i brak ukrytych opłat – otwórz rachunek w Saxo Banku (Link afiliacyjny – zarabiamy na prowizji)
Sytuacja dolara amerykańskiego jest jeszcze bardziej dynamiczna. Od poniedziałku obserwujemy jego znaczące umocnienie względem euro, czego efektem było spadki kursu EUR/USD z poziomu bliskiego 1,18 do 1,1635 USD. W Polsce oznaczało to wzrost notowań dolara o 2,9 grosza do poziomu 3,6550 zł. Od niedzieli amerykańska waluta zyskała już ponad 8 groszy, osiągając najwyższy poziom w tym roku.
Interesujące jest uspokojenie sytuacji na rynku franka szwajcarskiego. W poniedziałek helwecka waluta osiągnęła historycznie wysokie poziomy względem euro, a na polskim rynku kosztowała blisko 4,69 zł. Jednak we wtorek rano frank zaczął słabnąć wobec euro, co przełożyło się na nasz rynek – jego wycena wynosiła 4,5697 zł, czyli tylko nieznacznie więcej niż na zamknięciu poprzedniego dnia. Niemniej, na parze frank-złoty wciąż istnieje presja wzrostowa, a poziom 4,70 zł, który skutecznie hamował zwyżki w kwietniu 2025 i listopadzie 2024 roku, pozostaje potencjalnym celem.
Krajowym czynnikiem ryzyka dla złotego pozostaje rozpoczęte dzisiaj dwudniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Przed eskalacją konfliktu na Bliskim Wschodzie, większość ekonomistów spodziewała się obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych. Teoretycznie, gwałtowny wzrost cen paliw mógłby skłonić Radę do odstąpienia od tego kroku, co mogłoby chwilowo przynieść złotemu pewne wytchnienie.
### Wyniki Biznes Fakty: Analizując bieżącą sytuację, należy podkreślić, że nasze prognozy gospodarcze powinny uwzględniać nie tylko wewnętrzne czynniki, ale także dynamicznie zmieniające się uwarunkowania zewnętrzne. Konflikt zbrojny na Bliskim Wschodzie stanowi klasyczny przykład „czarnego łabędzia”, który ma natychmiastowy i znaczący wpływ na globalne przepływy finansowe oraz ceny surowców. Dla Polski, jako gospodarki silnie zależnej od importu energii, taka sytuacja jest szczególnie niekorzystna. Wzrost cen ropy naftowej bezpośrednio przekłada się na wyższe koszty transportu i produkcji, co może prowadzić do spowolnienia gospodarczego i nasilenia presji inflacyjnej. To stawia Radę Polityki Pieniężnej przed dylematem: czy kontynuować cykl łagodzenia polityki pieniężnej w celu pobudzenia wzrostu, czy też zareagować na rosnące ryzyko inflacyjne i utrzymać stopy procentowe na obecnym poziomie lub nawet je podnieść. Obniżka stóp w obecnej sytuacji byłaby ryzykowna i mogłaby zostać odebrana przez rynek jako lekceważenie rosnących zagrożeń inflacyjnych, co mogłoby dodatkowo osłabić złotego. Z kolei brak obniżki, przy oczekiwaniach rynkowych, mógłby wywołać krótkoterminowe umocnienie waluty, ale w dłuższej perspektywie może hamować aktywność gospodarczą. Warto również zwrócić uwagę na zachowanie się głównych walut. Silny dolar amerykański jest zjawiskiem charakterystycznym dla okresów niepewności geopolitycznej i gospodarczej, gdyż jest on postrzegany jako bezpieczna przystań dla kapitału. Umocnienie dolara względem euro, a co za tym idzie również względem złotego, jest więc logiczną konsekwencją obecnych wydarzeń. Osłabienie złotego w takich warunkach jest nieuniknione, ale skala i czas trwania tego osłabienia będą zależały od dalszego rozwoju sytuacji na Bliskim Wschodzie oraz od reakcji banków centralnych. Przyszłość złotego będzie silnie determinowana przez dwa kluczowe czynniki: stabilizację sytuacji geopolitycznej w regionie Bliskiego Wschodu oraz decyzje dotyczące polityki pieniężnej, zarówno NBP, jak i innych głównych banków centralnych. Utrzymująca się wysoka zmienność na rynkach surowców i walut sugeruje, że inwestorzy powinni zachować szczególną ostrożność. W dłuższej perspektywie, kluczowe będzie odbudowanie zaufania do złotego poprzez stabilizację krajowej polityki gospodarczej i monetarnej, ale to może potrwać. Rynek walutowy będzie nadal wrażliwy na każdy sygnał dotyczący eskalacji konfliktu lub zmian w nastawieniu głównych banków centralnych.
Szczegóły można znaleźć na stronie internetowej : www.bankier.pl