Banki centralne podnoszą stopy, Fed walczy z inflacją, a Chiny kupują na potęgę

Oto przegląd najważniejszych informacji gospodarczych z perspektywy makroekonomicznej, uwzględniający inflację, działania banków centralnych oraz globalne uwarunkowania wpływające na Polskę: Choć początek tygodnia zapowiadał się spokojnie, dynamiczna sytuacja geopolityczna, zwłaszcza na Bliskim Wschodzie, wywołała istotne reakcje na rynkach finansowych. Europejski Bank Centralny (EBC) zdecydował się na zacieśnienie polityki monetarnej, podnosząc stopy procentowe w odpowiedzi na narastającą presję inflacyjną. Jednocześnie napływają coraz bardziej niepokojące dane makroekonomiczne z globalnej gospodarki, sygnalizujące spowolnienie.

Europejski Bank Centralny zdecydował o podwyżce stóp procentowych o 25 punktów bazowych, przerywając tym samym rok stagnacji w polityce pieniężnej. Decyzja Rady Prezesów jest bezpośrednią reakcją na nowy kryzys energetyczny, którego geneza tkwi w napięciach wokół strategicznych szlaków komunikacyjnych, co skutkowało eskalacją inflacji do poziomów niespotykanych od blisko trzech lat. Co istotne, zacieśnianie polityki monetarnej zbiega się w czasie z rewizją danych PKB, które wskazują na zbliżanie się strefy euro do progu technicznej recesji.

Rezerwa Federalna w walce z inflacją: cel przekroczony ponad dwukrotnie

Inflacja bazująca na wskaźniku cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI) w Stanach Zjednoczonych przekroczyła poziom 4%, co oznacza, że jest już ponad dwukrotnie wyższa od celu inflacyjnego Rezerwy Federalnej wynoszącego 2%. Ostatni raz wskaźnik CPI w USA mieścił się w docelowym paśmie banku centralnego ponad pięć lat temu.

Bankier.pl na podstawie danych BLS

Przeczytaj także

Bank Światowy obniża prognozy. Analitycy kreślą ciemny scenariusz

Remonetyzacja złota – strategia globalna

Koncepcja finansowania wydatków zbrojeniowych poprzez realizację niezrealizowanych zysków na strategicznych rezerwach złota, takich jak te gromadzone przez Narodowy Bank Polski, nie jest nowym ani odosobnionym pomysłem. Podobne analizy prowadzi również administracja Stanów Zjednoczonych, będących największym dysponentem zasobów złota na świecie.

Stabilizacja cen na rynku mieszkaniowym w Polsce

W pierwszym kwartale bieżącego roku zaobserwowano spowolnienie wzrostu cen transakcyjnych na rynku nieruchomości mieszkaniowych w Polsce. Po okresie dynamicznych wzrostów, przeciętne ceny transakcyjne zaczęły spadać, co dotyczy zarówno mniejszych mieszkań (kawalerki), jak i lokali o większym metrażu. W miastach, gdzie nie odnotowano spadków cen, widoczne jest wyraźne hamowanie dotychczasowych tendencji wzrostowych.

Rewizja składek dla małych przedsiębiorców w Polsce

Prognozowany wzrost podstawy wymiaru składek na ubezpieczenia społeczne dla przedsiębiorców w ramach programu „Mały ZUS” od 2027 roku jest przewidziany na poziomie około 13,67 zł miesięcznie. Choć jest to niższa podwyżka niż we wcześniejszych okresach, przedsiębiorcy nadal muszą liczyć się z rosnącymi obciążeniami związanymi ze składką zdrowotną.

Chińska strategia akumulacji złota

Ludowy Bank Chin kontynuuje agresywną politykę zwiększania swoich rezerw złota, notując 19. miesiąc z rzędu wzrost posiadanych zasobów tego kruszcu. Co ciekawe, skala miesięcznych zakupów systematycznie rośnie, podczas gdy cena złota odnotowuje tendencję spadkową w ostatnim kwartale.

Polskie aspiracje mieszkaniowe

Bezpieczeństwo, stabilność i niezależność – te wartości są najczęściej kojarzone z posiadaniem własnego lokum przez Polaków, niezależnie od generacji. Analiza przeprowadzona przez ING Bank Śląski wskazuje, że obawy dotyczące zadłużenia na zakup nieruchomości mają marginalny wpływ na realizację tych celów.

ING Bank Śląski

Ryzyko systemowe związane ze stablecoinami

Europejski Bank Centralny wyraża głębokie zaniepokojenie rozwojem rynku stablecoinów, postrzegając je jako potencjalne źródło ryzyka systemowego. Isabel Schnabel z zarządu EBC porównała te aktywa do funduszy rynku pieniężnego, sugerując możliwość przenoszenia się szoków między rynkiem kryptowalut a tradycyjnym sektorem finansowym.

EBC

Przeczytaj także

USDT kontra USDC. O cyfrowych dolarach i wielkiej wojnie stablecoinów

Odwzrost zainteresowania inwestycjami w nieruchomości w USA

Wyśrubowane wyceny, wysokie koszty finansowania zewnętrznego oraz niska rentowność inwestycji w wynajem to kluczowe czynniki ograniczające aktywność inwestorów na amerykańskim rynku nieruchomości. Wskaźnik zakupów inwestycyjnych spadł do najniższych poziomów od początku 2020 roku.

Redfin

Niespójność chińskiej gospodarki: rosną koszty, słabnie popyt

Dane inflacyjne z Chin za maj potwierdzają rozbieżność między rosnącymi kosztami produkcji a słabnącym popytem konsumpcyjnym. Inflacja producencka (PPI) osiągnęła najwyższy poziom od prawie czterech lat, podczas gdy inflacja konsumencka (CPI) okazała się niższa od oczekiwań analityków, co świadczy o utrzymującym się ograniczeniu wydatków przez chińskie gospodarstwa domowe. Wyraźne spowolnienie konsumpcji odnotowano w sektorze motoryzacyjnym.

Chińska inflacja konsumencka (CPI) w ostatnich 10 latach (TradingView)

Dynamiczny rynek samochodów w Polsce

Rejestracje nowych samochodów osobowych w Polsce przekroczyły w maju b.r. po raz pierwszy poziom 250 tysięcy sztuk, zgodnie z danymi Polskiego Związku Przemysłu Motoryzacyjnego. Wśród najpopularniejszych modeli coraz większy udział mają pojazdy hybrydowe typu plug-in oraz samochody pochodzące z Chin. W segmencie pojazdów dostawczych zauważalny jest wzrost popularności pickupów.

Polski Związek Przemysłu Motoryzacyjnego

Zachęcam również do zapoznania się z poniższymi analizami:

Profesor Eric Maskin, laureat Nagrody Nobla z Uniwersytetu Harvarda, w wywiadzie dla „Gospodarczego Punktu Widzenia” omawia perspektywy polskiej gospodarki, koszty zmian klimatycznych oraz wyzwania związane z członkostwem w Unii Europejskiej. Podkreśla, że model oparty na taniej sile roboczej stracił na znaczeniu, a Polska powinna inwestować w gospodarkę opartą na wiedzy. Tekst: „Model taniej pracy nad Wisłą się wyczerpał. Noblista: Polska musi przejść na gospodarkę opartą na wiedzy”.

Podczas gali Asów Bankiera 2026, która odbyła się na Uniwersytecie Warszawskim, wielokrotnie podkreślano rolę silnego rynku kapitałowego w rozwoju polskiej gospodarki. Wśród laureatów znaleźli się minister finansów Andrzej Domański oraz przewodniczący KNF Jacek Jastrzębski. Zapraszamy do obejrzenia relacji z wydarzenia.

Z uwagi na rozpoczynający się sezon urlopowy, warto zwrócić uwagę na koszty transakcji zagranicznych. Analiza Bankier.pl wykazała, że pięć instytucji finansowych oferuje darmowe konta i karty bez dodatkowych warunków aktywności. Należy jednak szczegółowo analizować cenniki, gdyż diabeł tkwi w szczegółach.

Dziękuję za uwagę i życzę udanego dnia,

Inwestor Wojtek

### Wyniki Biznes Fakty: * **EBC podnosi stopy procentowe:** W odpowiedzi na narastającą presję inflacyjną, spowodowaną m.in. kryzysem energetycznym, Europejski Bank Centralny zdecydował o podniesieniu stóp procentowych o 25 punktów bazowych. Działanie to ma miejsce w obliczu prognoz wskazujących na zbliżanie się strefy euro do technicznej recesji. * **Utrzymująca się inflacja w USA:** Inflacja konsumencka (CPI) w Stanach Zjednoczonych nadal pozostaje na wysokim poziomie, dwukrotnie przekraczając docelowy wskaźnik Rezerwy Federalnej (2%). Jest to najdłuższy okres od ponad pięciu lat, kiedy inflacja nie mieści się w celu banku centralnego. * **Wzrost rejestracji nowych aut w Polsce:** Polski rynek motoryzacyjny wykazuje dynamiczny wzrost, czego dowodem jest przekroczenie bariery 250 tysięcy rejestracji nowych samochodów osobowych w maju. Szczególną popularność zdobywają pojazdy hybrydowe plug-in oraz te produkowane w Chinach. * **Spowolnienie na chińskim rynku:** Mimo rosnących kosztów produkcji (PPI), chiński popyt konsumpcyjny pozostaje słaby, co negatywnie wpływa na sprzedaż, w tym w branży motoryzacyjnej, gdzie odnotowano znaczące spadki. * **Globalne spowolnienie gospodarcze:** Dane makroekonomiczne napływające z różnych regionów świata wskazują na ogólne spowolnienie aktywności gospodarczej. Jest to istotny czynnik ryzyka dla światowej koniunktury, mający wpływ również na polską gospodarkę.

Szczegóły można znaleźć na stronie internetowej : www.bankier.pl