Według raportu „European Economic Outlook” przygotowanego przez firmę doradczą EY, prognozowany wzrost PKB Polski na rok 2026 wynosi 4,1%, z kluczową rolą prywatnej konsumpcji jako motoru napędowego. Eksperci przewidują jednak spowolnienie dynamiki wzrostu do 2,6% w roku 2027, co będzie częściowo wynikać z wygasania projektów inwestycyjnych finansowanych ze środków publicznych.
Analitycy EY wskazują, że mimo wyzwań, takich jak potencjalnie chłodna początkowa część 2026 roku, polska gospodarka będzie nadal czerpać siłę z dynamiki konsumpcji prywatnej, która ma wzrosnąć o 3,9% rdr. Jednocześnie prognozowany wzrost inwestycji w 2026 r. na poziomie 9,7% rdr jest silnie powiązany z koniecznością absorpcji środków z Krajowego Planu Odbudowy (KPO) przed upływem terminu ich wykorzystania.
W dłuższej perspektywie analitycy przewidują jednak dezakcelerację tempa wzrostu. W 2027 r. dynamika PKB ma osłabnąć do 2,6%. Jednym z kluczowych czynników hamujących rozwój będzie zjawisko demograficzne. Jak zaznaczył Marek Rozkrut z EY, kurcząca się populacja w wieku produkcyjnym ograniczy podaż siły roboczej, co bezpośrednio wpłynie na potencjał wzrostu gospodarczego. Dodatkowo, zakończenie napływu środków z KPO może skutkować przejściowym spadkiem inwestycji publicznych. Możliwe jest również zmniejszenie dynamiki wydatków rządowych po wyborach parlamentarnych w 2027 r.
Inflacja pod kontrolą, lecz ryzyka geopolityczne pozostają
Według prognoz zawartych w raporcie, inflacja w Polsce w 2026 r. ma ukształtować się na poziomie 2,5%, podczas gdy w strefie euro oczekuje się jej stabilizacji w okolicach 2%. Spadek inflacji w Polsce do 2,2% w styczniu 2026 r. był w dużej mierze efektem korzystnych zmian cen żywności i surowców energetycznych na rynkach światowych. Niemniej jednak, potencjalna eskalacja konfliktu na Bliskim Wschodzie stanowi istotne ryzyko wzrostu presji inflacyjnej. **Eksperci EY szacują, że nawet tymczasowy wzrost cen ropy naftowej do 80 USD za baryłkę i gazu ziemnego o ponad 30% może podnieść inflację w Polsce o 0,4 p.p. w 2026 r.** W scenariuszu dalszej eskalacji konfliktu i przekroczenia przez ceny ropy poziomu 100 USD za baryłkę, inflacja na początku 2027 r. mogłaby osiągnąć nawet 7% rdr.
Zmieniająca się sytuacja geopolityczna oraz tendencja spadkowa inflacji wpłynęły na decyzje Rady Polityki Pieniężnej (RPP), która w marcu 2026 r. zdecydowała się na obniżkę stóp procentowych. Chociaż wcześniejsze prognozy zakładały kontynuację cyklu łagodzenia polityki monetarnej, obecne otoczenie makroekonomiczne może skłonić RPP do wstrzymania dalszych działań do momentu uzyskania pełniejszego obrazu wpływu wydarzeń na Bliskim Wschodzie na globalną gospodarkę.
Europa w obliczu wyzwań strukturalnych
Raport EY zwraca uwagę, że wyzwania gospodarcze nie dotyczą jedynie Polski, lecz całej Europy. Napięcia geopolityczne, niekorzystne trendy demograficzne oraz wysokie koszty produkcji negatywnie wpływają na konkurencyjność europejskich gospodarek. **Pomimo stabilizacji inflacji w strefie euro w pobliżu celu 2%, prognozowany wzrost PKB w regionie na rok 2026 wynosi zaledwie 1,3%.** W kolejnych latach oczekiwane jest niewielkie przyspieszenie dynamiki do 1,4% w 2027 r. i 1,5% w latach 2028-2029.
Eksperci podkreślają konieczność inwestycji w technologie zwiększające efektywność produktywności w celu podniesienia konkurencyjności europejskich gospodarek na arenie globalnej. — „Europa przegrywa wyścig w dziedzinie sztucznej inteligencji, zanim na dobre się on rozpoczął” — stwierdził Marek Rozkrut z EY. Podkreślił on również, że starzenie się społeczeństwa i wysokie koszty pracy stanowią główne bariery dla zrównoważonego rozwoju gospodarczego w Europie.
Geopolityka i handel jako kluczowe determinanty gospodarcze
Niepewność gospodarcza w Europie jest potęgowana przez narastające napięcia handlowe. Pomimo orzeczenia Sądu Najwyższego USA uznającego część ceł za nielegalne, administracja prezydenta wprowadziła nowe taryfy, które mają ulec dalszemu zwiększeniu z 10% do 15%. Choć umowa handlowa między USA a UE ograniczyła ryzyko dalszej eskalacji, wstrząsy polityczne i prawne nadal stanowią wyzwanie dla działalności przedsiębiorstw na poziomie międzynarodowym.
EY, jako wiodąca firma doradcza, świadczy usługi w zakresie audytu, doradztwa podatkowego, transakcyjnego i strategicznego, wspierając przedsiębiorstwa w adaptacji do dynamicznie zmieniającego się otoczenia gospodarczego.
Wyniki Biznes Fakty:
Prognozy dla Polski:
- Wzrost PKB w 2026 r.: 4,1%
- Główny motor wzrostu: konsumpcja prywatna (prognozowany wzrost o 3,9% w 2026 r.)
- Wzrost inwestycji w 2026 r.: 9,7% (związany z KPO)
- Spowolnienie PKB w 2027 r.: 2,6% (efekt wygasania inwestycji publicznych i demografii)
- Inflacja w 2026 r.: 2,5%
- Inflacja w strefie euro w 2026 r.: ok. 2%
Ryzyka i czynniki zewnętrzne:
- Konflikt na Bliskim Wschodzie: potencjalny wzrost inflacji (o 0,4 p.p. przy cenie ropy 80 USD/b, potencjalnie do 7% rdr w 2027 r. przy cenie ropy >100 USD/b)
- Wyzwania demograficzne w Europie: ograniczona podaż siły roboczej
- Koszty produkcji i konkurencyjność europejska
- Napięcia handlowe (np. cła USA)
Polityka pieniężna:
- Obniżka stóp procentowych przez RPP w marcu 2026 r.
- Możliwość wstrzymania dalszych obniżek w obliczu niepewności geopolitycznej.
Inwestycje i technologie:
- Konieczność inwestycji w technologie zwiększające wydajność w Europie.
- Europa przegrywa w wyścigu technologicznym (np. AI).
Informacje przygotowane na podstawie materiałów : businessinsider.com.pl