Biznes Fakty
Inflacja bazowa spada. NBP opublikował najnowsze dane
Narodowy Bank Polski przedstawił nowe dane dotyczące inflacji bazowej w kraju. W maju 2025 r. inflacja, z wyłączeniem cen żywności i energii, wyniosła 3,3% r/r. Przypomnijmy, że wskaźnik inflacji konsumenckiej (CPI) w tym samym okresie wyniósł 4,0% r/r.
/ 123RF/PICSEL
Treść:
– Inflacja bazowa w maju 2025 r. wyniosła 3,3% r/r, wobec 3,4% w poprzednim miesiącu, a w ujęciu miesięcznym wyniosła -0,1% wobec 0,6% poprzednio – podał Narodowy Bank Polski.
Inflacja bazowa spadła zgodnie z prognozami analityków (3,3%). „Szybkie spowolnienie inflacji, przewyższające oczekiwania, wspiera scenariusz spadku CPI poniżej 3% r/r już w lipcu i dalszego spadku inflacji bazowej. Uważamy, że otwiera to możliwości dalszej redukcji stopy NBP w tym roku” – komentowali eksperci PKO BP przed publikacją danych NBP.
Analityk Exante Bartosz Sawicki zauważył zaraz po publikacji danych NBP, że spadek inflacji bazowej w maju osiągnął najniższy poziom od stycznia 2020 r. „Dzisiejsze dane są zgodne z oczekiwaniami rynku i są spójne z poprawą średnioterminowej prognozy inflacji dla polskiej gospodarki. Wzrost cen usług, który niepokoi banki centralne na całym świecie, spowolnił do 6,0% r/r i był również najniższy w ciągu ostatnich 65 miesięcy. Dane te uzupełniają zaskakujący spadek dynamiki CPI do 4,0% r/r w maju” – dodał Bartosz Sawicki.
NBP publikuje cztery główne wskaźniki inflacji
Poniżej znajdują się pełne dane NBP z dzisiejszego (16 czerwca 2025 r.) raportu na temat wskaźników inflacji bazowej za maj 2025 r. Inflacja w ujęciu rocznym:
– po wyłączeniu cen regulowanych (podlegających regulacji państwowej) wyniosła 2,5% wobec 2,7% w poprzednim miesiącu;
– po wyłączeniu cen najbardziej zmiennych wyniosło to 4,6% w porównaniu do 4,6% w poprzednim miesiącu;
– z wyłączeniem cen żywności i surowców energetycznych wyniosła 3,3 proc. wobec 3,4 proc. w poprzednim miesiącu;
– tzw. 15% średnia obcięta, wygładzająca wpływ 15% koszyka cen o najniższej i najwyższej dynamice, wyniosła 3,8% wobec 3,9% w poprzednim miesiącu.
Inflacja bazowa jest lepszym wskaźnikiem zmian w gospodarce niż inflacja konsumencka.
Narodowy Bank Polski oblicza co miesiąc cztery podstawowe wskaźniki inflacji, które pomagają zrozumieć, jak wygląda inflacja w kraju.
CPI pokazuje średnią zmianę cen w szerokim koszyku dóbr konsumpcyjnych . Przy obliczaniu bazowych wskaźników inflacji badane są zmiany cen w różnych segmentach tego koszyka. Pozwala to na lepszą identyfikację źródeł inflacji i dokładniejszą prognozę jej przyszłych kierunków. Umożliwia również określenie, w jakim stopniu inflacja jest zrównoważona, a w jakim stopniu jest kształtowana np. przez krótkoterminowe wahania cen spowodowane nieprzewidywalnymi czynnikami.
Najczęściej stosowanym wskaźnikiem przez analityków jest wskaźnik inflacji z wyłączeniem cen żywności i energii . Pokazuje on dynamikę cen dóbr i usług, na które stosunkowo silnie wpływa polityka pieniężna banku centralnego. Ceny energii (w tym paliw) kształtują się nie na rynku krajowym, ale na rynku globalnym, niekiedy również pod wpływem spekulacji. Ceny żywności zależą w dużym stopniu m.in. od warunków atmosferycznych i bieżącej sytuacji na krajowym i światowym rynku rolnym.
Źródło
