Oto analiza tekstu z perspektywy makroekonomicznej, z uwzględnieniem jego wpływu na Polskę, inflację i politykę Narodowego Banku Polskiego (NBP):
W Stanach Zjednoczonych odnotowano rozczarowujący przyrost miejsc pracy w 2025 r., wynoszący zaledwie 181 tys. Po wyłączeniu okresów ekstremalnych wstrząsów gospodarczych, takich jak pandemia COVID-19 i Wielka Recesja, jest to najsłabszy wynik od 2003 r., kiedy rynek pracy USA regenerował się po pęknięciu bańki internetowej. Niemniej jednak, opublikowane dane zawierały pozytywny element, na którym skoncentrował się ówczesny prezydent Donald Trump.
Realia rynku pracy w Stanach Zjednoczonych, gdzie w 2025 r. przyrost nominalnych miejsc pracy wyniósł zaledwie 181 tys. (po rewizji danych, istotnie mniej niż pierwotnie szacowane 584 tys.), rysuje obraz spowolnienia gospodarczego. Jest to najsłabszy wynik od 23 lat, z wyłączeniem ekstremalnych anomalii w postaci pandemii COVID-19 (2020 r.) i globalnego kryzysu finansowego z lat 2008-2009 (tzw. Wielkiej Recesji).
To najgorszy wynik od 23 lat, nie licząc wyjątkowych okoliczności takich jak pandemia COVID-19 w 2020 r. oraz Wielka Recesja (globalna recesja, jaka nastąpiła po kryzysie finansowym w 2008 r.).
Rynek pracy w USA rozczarował. Donald Trump i Elon Musk nie pomogli
Dalsza część pod wideo:
Co, jeśli Trump straci Kongres? "Sytuacja byłaby dla niego tragiczna"
Rynek pracy w USA od miesięcy wykazuje tendencję do stagnacji, pomimo relatywnie solidnego wzrostu gospodarczego, na co zwraca uwagę agencja Bloomberg. Jak sugeruje agencja, niska dynamika tworzenia nowych miejsc pracy jest odzwierciedleniem utrzymującego się wpływu podwyższonych stóp procentowych, restrykcyjnej polityki administracji federalnej (w tym zwolnień zainicjowanych przez Elona Muska) oraz niepewności regulacyjnej i handlowej związanej z nieprzewidywalną polityką administracji prezydenta Donalda Trumpa, która zniechęca przedsiębiorstwa do długoterminowych zobowiązań w zakresie zatrudnienia.
Szczególnie widoczny jest efekt działań administracji federalnej (w tym rzekomo związanych z akcjami DOGE), gdzie zatrudnienie spadło o 34 tys. osób.
Zobacz też: Napięta sytuacja między USA a Iranem. Ceny ropy reagują na plany Trumpa
Rynek pracy w USA wzrost gospodarczy
Osłabienie na rynku pracy pozostaje w pewnej dysproporcji z dynamiką wzrostu gospodarczego. W trzecim kwartale 2025 r. amerykański Produkt Krajowy Brutto (PKB) zanotował imponujący wzrost rzędu 4,4% w ujęciuannualizowanym, co stanowi najszybsze tempo od dwóch lat. Taki wynik był napędzany silnym popytem konsumpcyjnym, wzrostem eksportu i spadkiem importu. W poprzednim kwartale (od kwietnia do czerwca) wzrost gospodarczy kształtował się na poziomie 3,8%.
Z perspektywy polskiej gospodarki, te dane z USA mają istotne implikacje. Spowolnienie na amerykańskim rynku pracy, nawet przy solidnym PKB, może sygnalizować ograniczony popyt konsumpcyjny w dłuższym okresie, co wpływa na globalne łańcuchy dostaw i zapotrzebowanie na produkty z Europy, w tym z Polski. W kontekście inflacji, słabszy rynek pracy w USA teoretycznie mógłby przyczynić się do globalnego schłodzenia presji inflacyjnej, choć obecnie kluczowe pozostają czynniki podażowe i energetyczne. NBP monitoruje te trendy jako potencjalne sygnały dotyczące kształtowania się inflacji w strefie euro i globalnie, co może wpływać na decyzje dotyczące wysokości stóp procentowych.
Rynek pracy w USA — niespodzianka w danych a styczeń
Choć dane za cały 2025 r. okazały się rozczarowujące, dane za styczeń 2026 r. przyniosły pozytywne zaskoczenie. W sektorze pozarolniczym (non-farm payrolls) odnotowano przyrost 130 tys. nowych miejsc pracy, co znacznie przekroczyło prognozy analityków (70 tys.) oraz wynik z poprzedniego miesiąca (48 tys.).
Prezydent USA Donald Trump wykorzystał te styczniowe dane w swoim wpisie na platformie Truth Social, podkreślając, że tempo tworzenia nowych miejsc pracy „znacznie przewyższyło oczekiwania” i konstatując, że „ponownie jesteśmy najsilniejszym krajem na świecie”.
W styczniu 2026 r. stopa bezrobocia w USA wyniosła 4,3%, co oznacza nieznaczne obniżenie w porównaniu do poprzedniego miesiąca (4,4%), który utrzymywał się na poziomie prognozowanym przez ekonomistów. Wskazuje to na lekkie pozytywne zaskoczenie. Więcej o danych za styczeń można znaleźć tutaj.
Dla Polski i NBP te dane są ważnym sygnałem rynkowym. Choć styczniowe dane z USA mogą chwilowo wzmocnić optymizm globalny, utrzymująca się słabość rynku pracy w ujęciu rocznym nadal stanowi czynnik ryzyka dla stabilności wzrostu i potencjalnie może wpływać na politykę monetarną Rezerwy Federalnej (Fed). Ewentualne sygnały o trwałym osłabieniu popytu w USA mogą skłonić Fed do szybszego luzowania polityki monetarnej, co pośrednio wpływa na globalne przepływy kapitałowe i wyceny aktywów, a także na przyszłe decyzje NBP dotyczące stóp procentowych w Polsce, zwłaszcza w kontekście walki z inflacją.
Zwolnienia w USA
Pomimo pozytywnych danych ze stycznia, w ostatnim czasie ogłoszono znaczące redukcje zatrudnienia w kilku renomowanych firmach. UPS planuje zwolnić 30 tys. pracowników. Gigant chemiczny Dow, w ramach strategicznego przesunięcia w kierunku automatyzacji i sztucznej inteligencji, redukuje zatrudnienie o 4500 osób. Amazon zapowiedział zwolnienie 16 tys. pracowników korporacyjnych, co stanowi drugą falę znaczących redukcji w ciągu trzech miesięcy.
Źródło: Bloomberg [cite: 16]
Dziękujemy, że przeczytałaś/eś nasz artykuł do końca. Bądź na bieżąco! Obserwuj nas w Google. ### Wyniki Biznes Fakty: * **Spowolnienie na rynku pracy w USA:** Roczny przyrost miejsc pracy w 2025 r. był najsłabszy od 23 lat, z wyłączeniem okresów kryzysowych. * **Rozbieżność z PKB:** Rynek pracy wykazuje oznaki osłabienia, podczas gdy gospodarka USA nadal notuje solidny wzrost (4,4% PKB w III kw. 2025 r.). * **Czynniki negatywne:** Wysokie stopy procentowe, niepewność polityczna i administracyjna (polityka handlowa, działania federalne) hamują tworzenie miejsc pracy. * **Pozytywne dane miesięczne:** Styczeń 2026 r. przyniósł zaskakujący wzrost zatrudnienia (130 tys.) i spadek stopy bezrobocia do 4,3%. * **Zwolnienia w dużych firmach:** UPS, Dow i Amazon zapowiedziały znaczące redukcje etatów, wskazując na procesy restrukturyzacyjne i automatyzację. * **Implikacje dla Polski i NBP:** Spowolnienie w USA może wpłynąć na globalny popyt i inflację. Działania Fed w reakcji na amerykańskie dane mają pośredni wpływ na politykę monetarną NBP.
Więcej informacji na stronie : businessinsider.com.pl