Nastrój biznesowy się pogorszył. „Niepokojący spadek wskaźnika”

Pomimo negatywnych nastrojów i słabej sprzedaży inwestycje korporacyjne osiągają rekordowe poziomy. Raport PIE za czerwiec pokazuje, że firmy inwestują dużo w rozwój pomimo niepewności i presji na rynku pracy. Dotyczy to zwłaszcza dużych firm, które podejmują takie działania w oczekiwaniu na przyszły wzrost i ożywienie gospodarcze.

Gospodarka to dynamiczny system, w którym nastrój przedsiębiorców odgrywa ważną rolę. Ich postrzeganie sytuacji rynkowej i planów inwestycyjnych wpływa na rozwój i ogólną kondycję sektora biznesowego. Badanie tych nastrojów pomaga lepiej zrozumieć wyzwania i szanse, przed którymi stoją firmy. Najnowsza analiza Polskiego Instytutu Ekonomicznego dostarcza ważnych danych.

Nastawienie przedsiębiorstw pod lupą PIE

Czerwcowa wartość indeksu klimatu biznesowego (MIK), publikowanego przez Polski Instytut Ekonomiczny, wyniosła 97,7 pkt. – o 0,9 pkt. mniej niż w maju. Jest to piąty miesiąc z rzędu, kiedy wartość wskaźnika pozostaje poniżej poziomu neutralnego (100,0 pkt.), co wskazuje na przewagę negatywnych nastrojów wśród przedsiębiorców .

„Wartość MIK za czerwiec, podobnie jak za maj, potwierdza, że negatywne nastroje wśród przedsiębiorców przewyższają pozytywne . Jednak sytuacja jest bardzo różna zarówno w składowych wchodzących w skład MIK, jak i wśród firm z różnych branż i wielkości” – komentuje dr Anna Szymańska, starszy analityk w PIE. W skali roku obecny poziom MIK jest tylko o 1,8 pkt niższy niż w czerwcu 2024 r. (99,5 pkt), ale już o 5,2 pkt niższy od tegorocznych maksymalnych wartości w lutym i kwietniu (po 102,9 pkt).

Inwestycje rosną

Jednym z najbardziej uderzających sygnałów z raportu czerwcowego jest rekordowy wzrost inwestycji . Po raz pierwszy od rozpoczęcia badania MIK w 2021 r. składnik ten przekroczył poziom neutralny i osiągnął 102,6 punktów.

Wynik ten jest w dużej mierze zasługą dużych przedsiębiorstw – około 70% z nich podało, że poniosło nakłady inwestycyjne w okresie od marca do maja br. Potwierdzają to również dane GUS: w pierwszym kwartale 2025 r. koszty inwestycji wzrosły o 6,3%, co znacznie przewyższyło prognozy ekonomistów.

Dr Anna Shimanskaya podkreśla w raporcie PIE, że „ wartość wskaźnika komponentu inwestycyjnego przekroczyła poziom neutralny, co było przede wszystkim konsekwencją rekordowej aktywności inwestycyjnej dużych przedsiębiorstw ”.

Dane to jedno, ale rynek pracy jest pod presją

Spośród siedmiu składników MIK, cztery były poniżej neutralnych w czerwcu: koszty sprzedaży , zatrudnienie, nowe zamówienia i zdolność produkcyjna. Szczególnie niepokojący był spadek zatrudnienia, o 7 punktów m/m do 92,1 punktów, drugi miesiąc z rzędu z odczytem poniżej 100 punktów .

„W czerwcu nastąpiło zauważalne pogorszenie sytuacji na rynku pracy – wzrosła liczba firm planujących zwolnienia, a spadła liczba planujących zwiększenie zatrudnienia . Może to mieć związek ze spadkiem sprzedaży, który odczuło aż 28 proc. firm” – zauważa dr Szymańska.

Z kolei wskaźnik kosztów sprzedaży spadł m/m aż o 12,9 pkt do 80,2 pkt – jest to najniższy poziom tego składnika w całym 2025 r. Nowe zamówienia, mimo wzrostu o 2,9 pkt, nadal utrzymują się poniżej poziomu neutralnego – na poziomie 86,4 pkt.

Koszty i możliwości produkcyjne ograniczają firmy

Chociaż wskaźnik płac wzrósł do 111,7 punktów (wzrost o 2 punkty m/m), wysokie koszty pracy pozostają istotną barierą dla firm. Jednocześnie wartość wskaźnika zdolności produkcyjnej (91,1 punktów) wskazuje, że więcej firm ma nadwyżkę dostępnych mocy produkcyjnych w stosunku do popytu, na podstawie portfela zamówień.

Płynność finansowa również uległa pogorszeniu,

Źródło