Z perspektywy makroekonomicznej, czwartkowa decyzja Norges Banku o podniesieniu stóp procentowych o 25 punktów bazowych, do poziomu 4,25%, stanowi istotne wydarzenie w europejskim krajobrazie monetarnym. Jest to pierwsza tego typu interwencja na kontynencie od czasu fali luzowania polityki pieniężnej obserwowanej w latach 2024-2025.
Decyzja ta jest o tyle znacząca, że przerywa panujący dotychczas trend łagodzenia polityki monetarnej, do którego przyzwyczailiśmy się w ciągu ostatniego roku. Dalszy ciąg artykułu pod materiałem wideo Jakub Papierski: obniżka stóp procentowych kluczowym wydarzeniem dla polskiej gospodarki
Czytaj również: Karol Nawrocki kontra rząd. Sprawdzamy dwa projekty ustawy o kryptoaktywach
Władze w Oslo sugerują tym samym, że ubiegłoroczne redukcje stóp procentowych (w czerwcu i wrześniu 2025 r.) mogły być przedwczesne.
Dlaczego Norwegowie podnieśli stopy?
Działania banku centralnego w Oslo zostały sprowokowane przez dwa kluczowe czynniki. Po pierwsze, trwająca geopolitycznie sytuacja na Bliskim Wschodzie doprowadziła do wzrostu cen ropy naftowej i gazu, co w bezpośredni sposób przekłada się na wzrost kosztów transportu i produkcji. Po drugie, znaczący wzrost wynagrodzeń w ostatnich latach utrwala presję inflacyjną, uniemożliwiając osiągnięcie dwuprocentowego celu inflacyjnego (w marcu wskaźnik CPI wyniósł 3,6%).
Polecamy również: Potężna inwestycja Foxconn w Polsce. Polski elektryk będzie bramą do Europy
Norges Bank podąża ścieżką wyznaczoną wcześniej przez Australię, która również powróciła do cyklu podwyżek stóp procentowych w lutym bieżącego roku. Oba te kraje charakteryzują się podobną wrażliwością na błędy w polityce pieniężnej, wynikającą między innymi z wysokiego wskaźnika zadłużenia gospodarstw domowych do PKB – w Norwegii przekracza on 90%, a w Australii aż 113%.
Czy Polska i strefa euro pójdą w ich ślady?
Decyzja Norges Banku stanowi sygnał ostrzegawczy dla innych banków centralnych, wskazując na potencjalne odwrócenie trendu w całej Europie. Europejski Bank Centralny (EBC) prognozuje, że rynki terminowe wyceniają już podwyżkę stóp procentowych w strefie euro na czerwcowym posiedzeniu. Z kolei Narodowy Bank Polski (NBP) rozważa możliwość podwyżki stóp o 25 punktów bazowych do września. Taki ruch mógłby zostać zinterpretowany jako korekta marcowej obniżki kosztów kredytu, którą wielu ekonomistów uznało za pochopną. Dziękujemy, że przeczytałaś/eś nasz artykuł do końca. Bądź na bieżąco! Obserwuj nas w Google. ### Wyniki Biznes Fakty: * **Podwyżka stóp w Norwegii:** Norges Bank podniósł stopy procentowe o 25 pb do 4,25%, przerywając trend luzowania polityki monetarnej. * **Przyczyny decyzji:** Wzrost cen energii (wojna na Bliskim Wschodzie) i uporczywa inflacja spowodowana wzrostem wynagrodzeń. * **Wrażliwość gospodarek:** Podobna do Australii, z wysokim zadłużeniem gospodarstw domowych (Norwegia >90% PKB). * **Potencjalne skutki dla Polski i strefy euro:** Rynki spekulują o odwróceniu trendu; EBC rozważa czerwcową podwyżkę, NBP nie wyklucza wrześniowej. * **Korekta polityki:** Ewentualna podwyżka w Polsce mogłaby być interpretowana jako reakcja na marcową obniżkę.
Informacje przygotowane na podstawie materiałów : businessinsider.com.pl