Całkowita wartość transakcji inwestycyjnych na europejskim rynku nieruchomości komercyjnych w regionie Europy Środkowo-Wschodniej (CEE) w minionym roku osiągnęła poziom około 11,8 mld euro. Jest to wzrost o 34% rok do roku, co stanowi najlepszy rezultat od 2019 roku. Dane te pochodzą z analiz firmy Cushman & Wakefield. [cite: 15, 16]
fot. Andrzej Bogacz / / FORUM Pod względem wartości inwestycji, Polska zdominowała region, przyciągając 38% całkowitego wolumenu transakcyjnego. Czechy odnotowały nieznacznie niższy udział, blisko 36%, a Słowacja uplasowała się na trzeciej pozycji z około 9%. Eksperci Cushman & Wakefield podkreślają znaczącą poprawę płynności na rynku w czwartym kwartale, co świadczy o powrocie kapitału do regionu CEE. Co istotne, kapitał krajowy miał rekordowy udział, stanowiąc 65% całego wolumenu inwestycji. Stopy zwrotu z inwestycji dla najlepiej rokujących aktywów pozostawały stabilne. Jednakże, zjawisko kompresji stóp kapitalizacji, czyli sytuacja, w której ceny nieruchomości rosną szybciej niż generowane przez nie dochody, objęło przede wszystkim najbardziej poszukiwane aktywa biurowe i logistyczne. Analizując poszczególne sektory, rynek nieruchomości biurowych pochłonął 35,9% wartości wszystkich transakcji. Sektor magazynowy odnotował 25,5%, nieruchomości handlowe 23,7%, a hotelowe 9%. W kontekście polskiego rynku, transakcje dotyczące obiektów biurowych stanowiły 39% wartości inwestycji, magazyny 33%, nieruchomości handlowe 19%, a hotele 8%. Paweł Partyka z Cushman & Wakefield zauważył, że „Region Europy Środkowo-Wschodniej wchodzi w 2026 rok z większą przejrzystością cenową i rosnącą płynnością na lokalnych rynkach. W przypadku najbardziej atrakcyjnych obiektów biurowych i logistycznych w lokalizacjach o ograniczonej podaży obserwujemy już wzrosty cen. Jednocześnie na rynek powróciły transakcje portfelowe oraz umowy o wartości powyżej 100 mln euro. Z perspektywy rynku kapitałowego kluczowym zjawiskiem 2025 roku w regionie CEE był bezprecedensowy udział kapitału krajowego. W Polsce rodzimi inwestorzy odpowiadali za ok. 20 proc. całkowitego wolumenu transakcji i około 30 proc. w segmencie biurowym, co jest namacalnym dowodem profesjonalizacji lokalnych graczy.” Prognozy firmy wskazują na generalnie stabilny poziom stóp kapitalizacji dla najbardziej atrakcyjnych aktywów w 2026 roku. Możliwy jest jednak niewielki spadek stóp dla nieruchomości biurowych i logistycznych spełniających kryteria ESG, zwłaszcza w przypadku ograniczonych zasobów podaży. Eksperci Cushman & Wakefield oceniają ryzyko związane z dynamiką normalizacji stóp procentowych i zmianami popytu jako umiarkowane. ### Wyniki Biznes Fakty: * **Wzrost inwestycji:** Całkowita wartość transakcji inwestycyjnych na rynku nieruchomości komercyjnych w CEE wzrosła o 34% rok do roku do 11,8 mld euro, osiągając poziom sprzed pandemii. * **Polska liderem:** Polska odpowiada za 38% całkowitego wolumenu transakcji w regionie. * **Dominacja kapitału krajowego:** Inwestorzy krajowi stanowili rekordowe 65% całkowitego wolumenu transakcji w CEE. * **Sektory:** Największe zainteresowanie inwestorów budzą nieruchomości biurowe (35,9%), a następnie magazynowe (25,5%) i handlowe (23,7%). * **Stabilność stóp zwrotu:** Stopy zwrotu dla najlepszych aktywów utrzymują się na stabilnym poziomie, z tendencją do kompresji dla najbardziej atrakcyjnych nieruchomości. * **Prognozy:** Oczekuje się utrzymania stabilnych stóp kapitalizacji w 2026 roku, z potencjalnymi spadkami dla aktywów ESG.
