W 2025 roku globalny rynek fuzji i przejęć (M&A) odnotował transakcje o łącznej wartości 4,9 biliona dolarów, co stanowi drugi historycznie najwyższy wynik – wynika z analiz firmy doradztwa strategicznego Bain & Company [cite: 15, 16]. Obserwowany rok do roku wzrost wartości transakcji wyniósł imponujące 40%.
fot. Jozef Micic / / Shutterstock Analiza Bain & Company wskazuje, że kluczowym motorem tego odbicia były transakcje o wartości przekraczającej 5 miliardów dolarów, które odpowiadały za znaczącą część, bo aż 73%, wzrostu łącznej wartości strategicznych przejęć. Co ciekawe, blisko 60% tych tzw. megatransakcji zostało zrealizowanych przez podmioty, które historycznie rzadziej angażowały się w działania M&A, jednak w 2025 roku zdecydowały się na strategiczną ekspansję właśnie poprzez fuzje i przejęcia. Dane pochodzące z badania Bain & Company, obejmującego kluczowych graczy na rynku M&A, sygnalizują dynamiczny wzrost wartości transakcji w sektorze technologicznym – o ponad 77%. Niemal połowa transakcji o wartości powyżej 500 milionów dolarów w tym segmencie dotyczyła firm, których działalność jest natywnie oparta na sztucznej inteligencji (AI) lub gdzie AI stanowiła kluczowy czynnik kreowania wartości. W kontekście Polski, wzrost aktywności w sektorze technologicznym, szczególnie w obszarze AI, może być istotnym sygnałem dla krajowych innowatorów i potencjalnych celów przejęć, zwłaszcza w obliczu presji inflacyjnej i konieczności podnoszenia efektywności, co mogą stymulować firmy do poszukiwania synergii poprzez M&A. Polityka monetarna Narodowego Banku Polskiego (NBP), mająca na celu stabilizację cen, może pośrednio wpływać na koszty finansowania transakcji M&A. Geograficznie, Stany Zjednoczone wygenerowały niemal połowę globalnej wartości transakcji strategicznych. Chiny utrzymały pozycję drugiego co do wielkości rynku pod względem wartości, jednocześnie będąc liderem pod względem liczby transakcji, napędzanych silnym rynkiem krajowym stanowiącym ponad 80% wartości transakcji w regionie. W Japonii rynek M&A podwoił swoją wartość, plasując ją na trzeciej pozycji globalnie, przy jednoczesnym dwucyfrowym tempie wzrostu liczby transakcji. Z perspektywy Polski, dynamika na rynkach azjatyckich może stanowić inspirację i potencjalne modele współpracy lub konkurencji. Bain zidentyfikował trzy kluczowe czynniki napędzające zeszłoroczną falę M&A: złagodzenie otoczenia regulacyjnego, niższe koszty kapitału oraz zmniejszenie luki w oczekiwaniach dotyczących wycen między kupującymi a sprzedającymi. Choć średnie wyceny wzrosły, w większości sektorów pozostają one poniżej poziomów obserwowanych w 2021 roku. W kontekście globalnych trendów makroekonomicznych, takich jak utrzymująca się presja inflacyjna, dostępność taniego kapitału jest kluczowym elementem ułatwiającym realizację transakcji M&A. Polityka NBP, ukierunkowana na kontrolę inflacji, ma tu znaczenie drugorzędne w porównaniu do globalnych trendów. Badanie Bain sugeruje, że niepewność związana z cłami i turbulencjami w handlu międzynarodowym miała ograniczony wpływ na aktywność transakcyjną w 2025 roku. Aż 70% respondentów badania zadeklarowało, że polityka handlowa nie będzie miała wpływu na ich decyzje dotyczące dezinwestycji. „Nasze badanie przeprowadzone wśród ponad 300 liderów M&A pokazuje, że realizacja strategii jest obecnie najczęściej wskazywanym powodem zwiększania aktywności transakcyjnej. Aż 80% z nich spodziewa się utrzymania lub wzrostu aktywności transakcyjnej w 2026 roku” – powiedział Partner w Bain & Company, Paweł Szreder. Dodał on, że rok 2025 wyraźnie pokazał, iż przełomy technologiczne oraz postępująca postglobalizacja przestały być zjawiskami, które można ignorować. Globalne procesy demograficzne i technologiczne mają kluczowe znaczenie dla strategii przedsiębiorstw. „W sektorze technologicznym niemal połowa transakcji uwzględnia dziś komponent AI, a popyt na aktywa zapewniające dostęp do talentów i kompetencji w obszarze sztucznej inteligencji będzie dalej rosnąć” – ocenił Szreder [cite: 15, 16]. W perspektywie polskiej gospodarki, wzrost inwestycji w technologie AI w ramach globalnych fuzji i przejęć podkreśla znaczenie budowania kompetencji w tym obszarze dla utrzymania konkurencyjności i przyciągnięcia zagranicznego kapitału. O ile globalna koniunktura na rynkach M&A jest silna, o tyle perspektywy dla polskiego rynku zależą od czynników wewnętrznych, takich jak stabilność polityczna i gospodarcza, poziom innowacyjności oraz dostępność finansowania, a także od skuteczności polityki pieniężnej NBP w kontekście inflacji i stóp procentowych. Wyniki Biznes Fakty: * Globalny rynek M&A osiągnął w 2025 roku wartość 4,9 biliona dolarów, co jest drugim historycznym wynikiem. * Wartość transakcji wzrosła o 40% rok do roku, głównie dzięki transakcjom powyżej 5 mld USD. * Sektor technologiczny zanotował wzrost wartości transakcji o ponad 77%, z silnym udziałem firm opartych na AI. * USA dominują pod względem wartości transakcji, Chiny pod względem liczby, a Japonia odnotowała znaczący wzrost. * Główne czynniki napędzające rynek to łagodniejsze regulacje, niższe koszty kapitału i zbliżone wyceny. * 70% liderów M&A uważa, że polityka handlowa nie wpłynie na ich decyzje o dezinwestycjach. * 80% respondentów spodziewa się utrzymania lub wzrostu aktywności transakcyjnej w 2026 roku. * AI staje się kluczowym elementem transakcji technologicznych, zwiększając popyt na aktywa w tym obszarze.
