W perspektywie najbliższych miesięcy prognozuje się utrzymanie stabilnego kursu złotego. Mirosław Budzicki, strateg banku PKO BP, wskazuje, że potencjalne porozumienie między Stanami Zjednoczonymi a Iranem mogłoby doprowadzić do aprecjacji polskiej waluty, potencjalnie w okolice 4,20 zł za euro. Niemniej jednak, ogólny przedział wahań dla kursu EUR/PLN ma pozostać w zakresie 4,20-4,30 zł.
– Kurs złotego w najbliższym czasie będzie zależeć głównie od wydarzeń na Bliskim Wschodzie. Jeśli dojdzie do trwałego porozumienia, to można spodziewać się ruchu w kierunku przełamania poziomu 4,22 czy nawet w okolice 4,2 zł – powiedział PAP strateg banku PKO BP Mirosław Budzicki.
fot. Artemii_Chay / / Shutterstock Ekonomista podkreśla, że zakończenie konfliktu na Bliskim Wschodzie miałoby bezpośrednie przełożenie na ceny surowców energetycznych, w tym ropy naftowej. Spadek jej notowań z obecnych około 90 dolarów za baryłkę do poziomu bliskiego 80 dolarów, wsparłby polską walutę. Dodatkowym czynnikiem pro-wzrostowym dla złotego byłby napływ kapitału zagranicznego na polski rynek długu skarbowego. Budzicki zaznacza, że prognozowana podaż polskich papierów skarbowych pozostanie wysoka, podobnie jak deficyt budżetowy w roku 2027, co w połączeniu z zainteresowaniem inwestorów zagranicznych, stanowi impuls wspierający złotego. Obserwowany globalny wzrost apetytu na aktywa ryzykowne, w tym inwestycje w sektorze technologicznym i sztucznej inteligencji (AI), pozytywnie wpływa na polską giełdę, która wykazuje relatywnie silną dynamikę w porównaniu do innych rynków. Ten optymistyczny sentyment na globalnych rynkach wydaje się być trwały. Niemniej jednak, istnieją również czynniki ryzyka dla wyceny złotego. Wśród nich Budzicki wymienia potencjalne podwyżki stóp procentowych w strefie euro, których spodziewają się analitycy. Zastrzega jednak, że obecne oczekiwania rynku w pełni uwzględniają jednorazową, korekcyjną podwyżkę, a nie rozpoczęcie cyklu zacieśniania polityki monetarnej przez Europejski Bank Centralny (EBC). Taki scenariusz miałby negatywne konsekwencje dla złotego. W ocenie stratega PKO BP, komunikacja prezesa Narodowego Banku Polskiego (NBP), Adama Glapińskiego, również może wpłynąć na kurs złotego. Wystąpienie prezesa miało na celu schłodzenie oczekiwań inflacyjnych i stóp procentowych w Polsce. Początkowo inwestorzy spodziewali się podwyżek stóp o łącznie 50 punktów bazowych w najbliższym czasie, jednak obecne sygnały sugerują, że Rada Polityki Pieniężnej (RPP) może powstrzymać się od jakichkolwiek podwyżek. Deficyt na rachunku obrotów bieżących stanowi kolejny czynnik, który może negatywnie oddziaływać na złotego. Mimo to, Budzicki ocenia, że te negatywne czynniki nie są na tyle silne, aby doprowadzić do znaczącego osłabienia polskiej waluty w najbliższych miesiącach. – Jeśli mowa o najbliższych kilku miesiącach, to można się spodziewać utrzymania kursu złotego w graniach 4,22-4,26 zł za euro, a patrząc szerzej – w paśmie 4,2-4,3 zł – powiedział Budzicki. – Warto dodać, że poziom 4,24 zł to jest średni kurs złotego do euro, licząc od początku 2025 r. Ekonomista podkreśla, że pojawiły się również długoterminowe czynniki, które mogą wzmocnić złotego w przyszłości. Należą do nich: * **Potencjalna reklassyfikacja Polski do grona rynków rozwiniętych:** Konsultacje prowadzone przez S&P Dow Jones Indices (S&P DJI) w sprawie przeklasyfikowania Polski z indeksów rynków rozwijających się do indeksów rynków rozwiniętych, są pozytywnym sygnałem potwierdzającym siłę i rozwój polskiej gospodarki. * **Możliwość podwyższenia polskiego ratingu kredytowego:** Sugestia agencji S&P, że przy spełnieniu określonych warunków możliwe jest podwyższenie ratingu Polski, jest kolejnym pozytywnym impulsem. * **Rozmowy o stacjonowaniu amerykańskiej broni jądrowej w Polsce:** Doniesienia o możliwości rozmieszczenia amerykańskiej broni jądrowej w Polsce zwiększają znaczenie strategiczne kraju w kontekście niepewnej sytuacji geopolitycznej, co jest istotne z perspektywy inwestorów. Te czynniki, zdaniem Budzickiego, wskazują na strukturalne pozytywne zmiany polskiej gospodarki i jej dalszy rozwój. Marek Siudaj (PAP) ms/ drag/ ### Wyniki Biznes Fakty: * **Prognoza kursu EUR/PLN:** W najbliższych miesiącach kurs złotego ma utrzymać się w przedziale 4,20-4,30 zł za euro, z potencjalnym ruchem w kierunku 4,20 zł w przypadku porozumienia USA-Iran. * **Czynniki wspierające złotego:** * Potencjalne porozumienie USA-Iran i spadek cen ropy naftowej. * Napływ kapitału zagranicznego na rynek polskiego długu. * Rosnący globalny popyt na aktywa ryzykowne. * Pozytywna dynamika polskiej giełdy. * **Czynniki ryzyka dla złotego:** * Możliwość podwyżek stóp procentowych w strefie euro. * Komunikacja NBP dotycząca polityki stóp procentowych. * Deficyt na rachunku obrotów bieżących. * **Długoterminowe czynniki wzmacniające złotego:** * Potencjalna reklassyfikacja Polski do grona rynków rozwiniętych przez S&P Dow Jones Indices. * Możliwość podwyższenia polskiego ratingu kredytowego przez S&P. * Wzmocnienie pozycji strategicznej Polski w regionie. * **Rola NBP:** Komunikacja prezesa NBP ma na celu łagodzenie oczekiwań dotyczących podwyżek stóp procentowych w Polsce.
