Biznes Fakty
Ministerstwo Finansów komentuje negatywną perspektywę ratingu Polski przez agencję Moody’s
Ministerstwo Finansów wyjaśniło, że decyzja agencji Moody's o zmianie perspektywy na negatywną odzwierciedla słabszą niż dotychczas prognozę wskaźników fiskalnych i długu publicznego.
Agencja ratingowa Moody's w piątek obniżyła perspektywę ratingu Polski ze stabilnej na negatywną. Jednocześnie ratingi dla polskich niezabezpieczonych obligacji senioralnych w walutach obcych oraz programu emisji obligacji średnioterminowych (MTN) zostały utrzymane na poziomie (P)A2, a krótkoterminowe ratingi emitentów zostały utrzymane na poziomie Prime-1 (P-1).
Ministerstwo Finansów o decyzji Moody’s
Ministerstwo Finansów, komentując ocenę Moody's, wskazało, że Moody's uzasadniło swoją decyzję w komunikacie wysoką siłą gospodarczą kraju i realnym wzrostem PKB na poziomie blisko 3%.
„Ponadto, na pozycję kredytową Polski wpływa wciąż umiarkowane obciążenie długiem publicznym w połączeniu z solidnymi wskaźnikami wiarygodności kredytowej. Rating Polski na poziomie A2 uwzględnia już zwiększone ryzyko geopolityczne w kontekście wojny rosyjsko-ukraińskiej” – zauważyło ministerstwo.
Według ministerstwa decyzja o zmianie perspektywy na negatywną odzwierciedla słabszą niż dotychczasowe oczekiwania perspektywę wskaźników fiskalnych i długu publicznego.
„Ryzyko wynika przede wszystkim z impasu między rządem a prezydentem”
Jak dodało Ministerstwo Finansów, Moody's prognozuje znacznie wyższe deficyty budżetowe w sektorze instytucji rządowych i samorządowych, jednocześnie opóźniając stopniową konsolidację fiskalną, która rozpocznie się w 2026 r.
„Ryzyko wynika przede wszystkim z impasu między rządem a prezydentem oraz prawdopodobieństwa wzrostu wydatków rządowych przed wyborami parlamentarnymi w 2027 roku i w kolejnych latach. Zaktualizowana prognoza wyższego deficytu budżetowego sektora instytucji rządowych i samorządowych uwzględnia zwiększoną presję na wydatki socjalne związaną z szybkim starzeniem się społeczeństwa, rosnącymi płacami w sektorze publicznym, zwiększonymi odsetkami i ciągłym wzrostem wydatków na obronę” – podkreśliło ministerstwo.
Kwestia długu publicznego
Zwrócił uwagę, że według agencji perspektywy mają szansę powrócić do stabilnych, jeśli Polska wejdzie na „wiarygodną ścieżkę konsolidacji fiskalnej, znacząco hamując wzrost ciężaru długu publicznego i prowadząc jedynie do stopniowego osłabiania wskaźników zdolności obsługi długu”.
Ocena ratingowa może zostać obniżona, jeśli wzrośnie obciążenie długiem publicznym i zdolność Polski do obsługi długu ulegnie znacznemu osłabieniu.
„Stanie się tak, jeśli rząd nie będzie w stanie powstrzymać lub zrównoważyć presji wydatkowej w ciągu najbliższych kilku lat. Co więcej, znaczne pogorszenie bezpieczeństwa regionalnego może również wywrzeć presję na obniżenie ratingu Polski” – dodało ministerstwo.
Rating to ocena wiarygodności kredytowej, która mierzy ryzyko związane z inwestowaniem w papiery dłużne emitenta. Rating jest przyznawany przez agencję ratingową na podstawie oceny ryzyka ekonomicznego, politycznego i społecznego. Głównymi agencjami ratingowymi są Fitch, Moody's i S&P.
Obecna ocena ratingowa Polski przez agencję S&P wynosi A-/A-2 dla zobowiązań długoterminowych i krótkoterminowych w walucie obcej oraz A/A-1 dla zobowiązań długoterminowych i krótkoterminowych w walucie krajowej.
Perspektywa ratingu Polski
W pierwszym tygodniu września agencja Fitch potwierdziła również obecny rating Polski, ale zmieniła jego perspektywę na negatywną. Rating wynosi obecnie A-/F1 dla zobowiązań długoterminowych i krótkoterminowych w walutach obcych oraz A-/F1 dla zobowiązań długoterminowych i krótkoterminowych w walucie krajowej. Pogorszenie perspektywy było spowodowane między innymi wzrostem deficytu budżetu państwa w latach 2024-2025.
Spośród trzech największych agencji ratingowych, Moody's najwyżej ocenia wiarygodność kredytową Polski. Ratingi kredytowe Fitch i S&P dla Polski są o jeden stopień niższe niż ratingi Moody's.
