Euro się umacnia, złoty nie ma czasu. Eksperci wskazują na ryzyko

W tygodniu, w którym dowiedzieliśmy się o nowym prezydencie Polski, a NBP i EBC podjęły decyzje w sprawie stóp procentowych, złoty osłabił się w stosunku do euro. W nadchodzących kwartałach może stracić znaczną część wartości w stosunku do wspólnej waluty. Takie prognozy formułuje kilka znanych instytucji finansowych, w tym Wells Fargo, Barclays, HSBC i Morgan Stanley.

• Ekonomiści z ING Banku zauważają, że zagrożeniem dla złotego jest znaczna polaryzacja polityczna wśród Polaków po wyborach i prawdopodobieństwo wcześniejszych wyborów parlamentarnych.
• Euro nie ucierpiało na skutek łagodzenia polityki pieniężnej przez EBC. Rynki prognozują, że stopy procentowe w strefie euro mogą spaść o kolejne 25 punktów bazowych w tym roku, ale kolejne posunięcia EBC będą w dużej mierze zależeć od napięć handlowych między UE a USA.
• Eksperci Wells Fargo, choć spodziewają się wzrostu wartości euro względem złotego (4,50 zł do końca 2026 r.), przewidują również osłabienie wspólnej waluty względem dolara.

Na polskim rynku walutowym euro w zeszłym tygodniu osiągnęło poziom około 4,29 złotych, najwyższy od połowy kwietnia. Dolar amerykański również osłabił się w stosunku do euro, handlując powyżej 1,14 dolara, nieznacznie poniżej swojego szczytu w tym roku sprzed półtora miesiąca.

Wyniki wyborów w Polsce z pewnością pomogły wzmocnić euro względem złotego. Prezydentura Karola Nawrockiego, według rynków, dodaje polskiej gospodarce więcej pewności. Z drugiej strony, decyzja Rady Polityki Pieniężnej o utrzymaniu obecnych stóp procentowych nie była zaskoczeniem.

MPC zamierza zmienić stopy procentowe dopiero po opublikowaniu prognozy inflacji w lipcu. Jednak rynek spodziewa się jednej obniżki w ciągu najbliższych trzech miesięcy , a za rok stopa bazowa ma wynieść 4%, co oznaczałoby pięć obniżek po 25 punktów bazowych. Takie tempo łagodzenia polityki pieniężnej mogłoby osłabić złotego.

Euro silniejsze, dolar słabszy

Euro nie ucierpiało na skutek niedawnego łagodzenia polityki pieniężnej przez Europejski Bank Centralny. Ruch ten był powszechnie oczekiwany po tym, jak Eurostat poinformował, że roczna inflacja w strefie euro spadła do 1,9% w maju z 2,2% w poprzednim miesiącu. EBC obniżył swoją główną stopę procentową o 25 punktów bazowych do 2% , co jest najniższym poziomem od 29 miesięcy. Rynki spekulują, że stopy w strefie euro mogą zostać obniżone o kolejne 25 punktów bazowych w tym roku, ale dalsze decyzje banków centralnych będą w dużej mierze zależeć od napięć handlowych między Unią Europejską a Stanami Zjednoczonymi.

Dolar został uderzony przez trwającą politykę wojny handlowej prezydenta USA w ciągu ostatniego tygodnia. Donald Trump postanowił podnieść cła na stal i aluminium i zaostrzył swoją retorykę przeciwko Chinom. Oskarżył Pekin o naruszenie porozumień osiągniętych podczas rozmów genewskich trzy tygodnie temu, co doprowadziło do 90-dniowej redukcji dwustronnych ceł. Chiny odpowiedziały ostrą krytyką USA.

Złoty staje przed trudnymi wyzwaniami

Coraz więcej znanych banków zakłada, że wartość euro wyrażona w złotych będzie stopniowo rosła i w przyszłym roku możemy spodziewać się notowań powyżej 4,45 zł. Różnice w tempie oczekiwanej deprecjacji złotego tłumaczone są odmiennymi założeniami dotyczącymi stanu polskiej gospodarki, polityki pieniężnej NBP i sytuacji globalnej.

Najwyższej wartości kursu euro do końca 2026 r. spodziewają się: Wells Fargo (4,50 zł), Barclays (4,50 zł) i HSBC (4,48 zł). Morgan Stanley zatrzymuje swoje prognozy na pierwszym kwartale 2026 r., ale już teraz widzi notowania na poziomie 4,45 zł. Warto zauważyć, że wiele z tych instytucji zrewidowało swoje wcześniejsze prognozy, co wskazuje na rosnące zaufanie do stopniowego osłabiania się naszej waluty.

Analitycy ING Banku spodziewają się, że kurs euro będzie oscylował w przedziale 4,20-4,35 zł , choć

Źródło